雄安新區(qū)發(fā)布新政帶動(dòng)資產(chǎn)

16 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入538.2 億元,同比增長(zhǎng)40.4%;歸母凈利潤(rùn)64.92 億元,同比上升35.2%。同時(shí)提高分紅比例,全體股東每10 股派現(xiàn)金紅利6.6 元,分紅占凈利潤(rùn)比例為30.04%。利潤(rùn)貢獻(xiàn)中產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)占比持續(xù)上升,已經(jīng)達(dá)到了59%,地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比則出現(xiàn)了比較明顯的下降,12 年、13 年占比在57%左右,而16 年下降至35%。利潤(rùn)率方面,公司整體綜合毛利率小幅下降1.5%個(gè)百分點(diǎn),其中地產(chǎn)毛利率下降幅度較大。

銷售保持高速增長(zhǎng),關(guān)注資源儲(chǔ)備變化

16 年公司完成銷售規(guī)模1203.25 億,同比大增66%,增速行業(yè)。其中地產(chǎn)簽約銷售金額1005.46 億,同比增長(zhǎng)63.2%,從銷售布局上來(lái)看, 京津冀梯隊(duì)園區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售額達(dá)公司總銷售額30%以上,全年公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售均價(jià)為10767 元/平米,與15 年相比上升33%。

杠桿水平,融資成本小幅下降

截止到16 年末,公司融資總金額709.14 億,同比提高46.7%,融資規(guī)模顯著提高,融資加權(quán)平均利息率為6.97%。凈負(fù)債率為62.2%,與15 年末相比上升接近20%,現(xiàn)金短債覆蓋率較高,現(xiàn)金流較。

預(yù)計(jì)17、18EPS 分別為2.56、2.83 元/股,維持“買入”評(píng)級(jí)。

17 年是公司關(guān)鍵的一年,在景氣度回落的過(guò)程中,在京津冀區(qū)域已經(jīng)達(dá)到相對(duì)滿負(fù)荷的條件下,能否通過(guò)成功的異地復(fù)制,來(lái)證明高速增長(zhǎng)的可持續(xù)性。新布局的環(huán)上海、環(huán)南京以及珠三角區(qū)域的增長(zhǎng),值得關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示
房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)控期,銷售增速下降異地復(fù)制失敗等風(fēng)險(xiǎn)。
廊坊發(fā)展:前兩大股東持股勢(shì)均力敵,值得關(guān)注

公司公布16年三季報(bào),營(yíng)業(yè)收入1651萬(wàn)元(+275_7%),歸母凈利潤(rùn)續(xù)虧1531萬(wàn)元(去年同期虧損2006萬(wàn)元)。

雄安新區(qū)投資要點(diǎn):

    三季報(bào)營(yíng)業(yè)收入1651萬(wàn)元(+275.7%),歸母凈利潤(rùn)續(xù)虧1531萬(wàn)元(去年同期虧損2006萬(wàn)元)。三季報(bào)顯示,截至報(bào)告期末廊坊控股、力創(chuàng)分別持股15.3%、15%,分列、二大股東。從目前前兩大股東持股比例勢(shì)均力敵來(lái)看,股權(quán)之爭(zhēng)仍將持續(xù)。

    當(dāng)前上市公司大股東廊坊投資控股在京津冀地區(qū)擁有大量土地資源。根據(jù)廊坊控股官網(wǎng)整理,廊坊控股在臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)、萬(wàn)莊新城、新興產(chǎn)業(yè)示范區(qū)分別擁有權(quán)益建面4500萬(wàn)方、924萬(wàn)方、5472萬(wàn)方。公司作為廊坊市國(guó)資委惟一的上市平臺(tái),擁有廊坊區(qū)域園區(qū)土地的優(yōu)勢(shì),隨著京津冀協(xié)同發(fā)展的推進(jìn),區(qū)位優(yōu)勢(shì)不斷凸顯。

    從力創(chuàng)管件公司股權(quán)之爭(zhēng)后,廊坊投資控股也通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司股權(quán),從這點(diǎn)看,廊坊控股并不愿意放棄控制權(quán),廊坊控股7月公告6個(gè)月內(nèi),擇機(jī)增持公司股份,金額在5000萬(wàn)元一5億元之間。7月21日至2016年8月9日,廊坊控股通過(guò)上海證交所集中競(jìng)價(jià)買入廊坊發(fā)展744.37萬(wàn)股,占總股本1.96%(持股總量占總股本由13.34%提升至15.3%),成交均價(jià)23.62元/股,總金額17582.75萬(wàn)元,距增持計(jì)劃金額的上限仍有32417.25萬(wàn)元,以目前股價(jià)29.68元/股計(jì)算,廊坊控股仍可增持約1092.23萬(wàn)股,占總股本2.87%。

    力創(chuàng)管件來(lái)勢(shì)洶洶數(shù)月內(nèi)多次舉牌。力創(chuàng)管件地產(chǎn)集團(tuán)4月11/12日購(gòu)得廊坊發(fā)展1902.8萬(wàn)股占比5.005%,增持均價(jià)15.30元/股,舉牌并成為大股東;7月27-29日再次增持1898.9萬(wàn)股,占比4.995%,增持均價(jià)14.06元/股,總持股10%。8月4日,再度增持1900.8萬(wàn)股,占比5%,增持均價(jià)20.98元/股,總計(jì)持股15%,總體持股成本不低于16.6元。此后恒大公告12個(gè)月內(nèi)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)增持,金額不少于人民幣5000萬(wàn)元,以目前股價(jià)29.68元/股計(jì)算,恒大增持約168.46萬(wàn)股,占總股本0.44%。

目前根據(jù)當(dāng)時(shí)行情，雄安新區(qū)建設(shè)量要大于任何區(qū)域，各種焊接彎頭，法蘭，三通，鋼管都是使用包鋼廠形式進(jìn)行采購(gòu)。彎頭一種型號(hào)超出60萬(wàn)個(gè)。